未等疫情离去，股市已然先行下跌，今日上午时分，沪深两大指数一同呈现跳水态势，众多人再度萌生出一份担忧：中国经济是否确实无法承受住压力了呢？然而经细致拆解探明，此番下跌更多源于情绪层面的挤兑，并非基本面出现崩盘状况。
恐慌跑在了事实前面
今晨开盘往后，未达一小时之际，上证指数已然下跌超过百分之二，深成指的下跌幅度更为巨大。wind所展示的数据表明，两市之中超过四千只个股呈现绿色，成交量显著地放大。诸多散户于社交平台呼喊“割肉”，甚至存在有人进行清仓而后离场的情况。
那么问题就出现了：在疫情最为严峻、形势紧张到极点的时候都未曾出现如此程度的下跌，然而当下新增病例已然处于下降趋势，可为何反倒出现了砸盘的情况呢？答案实际上是颇为简单的——众人并非依据相关数据来抛售股票，而是瞅见其他人抛售便随之进行抛售。这样的行为在行为金融学领域被称作羊群效应，也就是跟风踩踏，与经济自身并没有太大的关联。
一季度本就是经济淡季
不少人将股市的下跌径直等同于经济即将走向完结，然而这个推理的链条自身是存在着问题的。自2003年的非典一直到2020年的新冠，每一次疫情对于GDP所产生的冲击主要是集中在一个季度之内的。
在2026年的一季度期间，农历春节处于2月中旬时段，其本身属于生产淡季，工业增加值在全年所占比重常年都不到20%。国家统计局于1月发布的PMI数据也表明，节前生产订单实际上处于扩张区间之内。疫情对部分复工节奏造成了打断，然而却并未毁掉产能。等到人员流动得以恢复，产能爬坡的速度会比很多人所想象的还要快。
外资没跑反而在买
讲真，今日最具玩味价值的一个数理信息便是北向资金，好多人觉着外资在撤离，然而事实上，截止上午收盘时，北向资金的净流入额度超过了100亿元，这可是春节过后第三次出现单日净流入超百亿的情况了，真的。
全球资本并非是傻子，国际货币基金组织在2月初的声明之中明确指出，中国存在着政策空间用以应对疫情冲击，摩根大通、贝莱德在这几周都在进行调仓了，然而其方向却是增持A股消费以及医疗板块，外资运用真金白银前去投票，其相比情绪化抛售而言更具说服力。
产业链韧性被严重低估
此次疫情将一些供应链卡点给暴露了出来，不过却出人意料地展现了中国制造的恢复能力，就拿医用防护服来说，在1月底的时候全国日产能还达不到2万套，而到了2月10日就突破至20万套了。
能达成这一情况的，所凭借的可不是进口，而是国内产业链的急速转产，其中纺织、化工、机械这几大行业相互联动，从熔喷布直至压条机，均是在两周这类较短时间内达成了产能的提升，像这种产业的深度以及协同方面的能力，东南亚地区并不具备，欧美地区同等也很难去进行复制，疫情属于短期的存在，而产业链却是扎根于土地之上的。
政策工具箱还有牌没出
众多的人忧心政策没有应对招数了，而这实际上是一种错误的理解。在2月上旬的时候，央行已然进行了1.7万亿的逆回购操作，并且利率下降了10个基点。然而这仅仅只是一道开场前的小菜。
发力于财政口的举措尚未切实实现落地，，专项债额度被提前下达，部分行业的税费得到减免，社保费被给予缓缴处理，这些相关工具均仍处于推进过程之中，2008年金融危机发生之后，中国借助基建进行托底，2020年疫情出现之后依靠信贷来纾困解难，到了2026年手里依旧持有应对之策，只是此次所采用的方式将会更为精确，不会实施大规模的宽泛投入。
情绪底往往先于市场底
回顾A股以往历次重大突发事件，2003年的非典，2008年的金融危机，2015年的股灾，市场底部并非呈V形反转，而是先使情绪遭受冲击，接着让估值受到影响，最后等待基本面得以确认。
现阶段显著仍处于情绪杀跌时期，散户呈现恐慌状态，杠杆资金进行平仓操作，基金存在赎回压力，这些要素相互叠加会致使短期波动被放大，但是理性的投资者应当加以区分，股价出现下跌并不等同于公司宣告破产，指数产生跳水并不等同于经济走向崩盘，等待这一轮被动卖出完毕的时候，被错杀的优质资产便会率先得到修复。
今日你是因恐慌而选择卖出，还是于逆市中有有加仓的动作呢？前往评论区去讲述一下你的操作情况吧，通过点赞的方式让更多的人能够看到理性的声音，把它转发给予仍旧处于焦虑状态的朋友。
